Dollár-kilátások 2026: Stabilitás vagy újabb gyengülés?

Visszatekintés a 2025-ös év turbulenciáira

Az amerikai dollár az elmúlt évben rendkívüli utat járt be, és a befektetők számára az egyik legkiszámíthatatlanabb eszköznek bizonyult. Míg 2025 közepén még a fundamentális problémákról és a deviza strukturális gyengeségeiről szóltak a szakmai elemzések, az amerikai dollár árfolyam alakulása több meglepetést is tartogatott. Szeptemberben például a magyar forint három és fél éves csúcsra ugrott a zöldhasúval szemben, benézve a 330-as szint alá is, ami komoly fegyvertény volt a hazai fizetőeszköz részéről a nemzetközi bizonytalanság közepette.

Ez a korszak azonban nem volt mentes az ellentmondásoktól. Miközben a dollár időszakosan gyengélkedett a forinttal szemben, az euróval kapcsolatos várakozások – a pénzügyi védőhálók és az alapkamat-különbözetek miatt – folyamatosan mozgásban tartották a keresztárfolyamokat. A piaci szereplők egy része már 2025 végén az euró erősödésére és a dollár pozícióvesztésére számított.

Januári fordulatok és a globális hatások

A 2026-os év kezdete újabb izgalmakat hozott a devizapiacokon. Január 6-án a nemzetközi hírek még a dollár és a kínai jüan együttes leértékelődéséről szóltak, ami a globális kereskedelmi átrendeződés és a jegybanki stratégiák módosulásának közvetlen következménye volt. Azonban a piac gyors reakcióképességét mutatja, hogy alig néhány nappal később, január 10-én már kismértékű korrekciót és emelkedést láthattunk. Az aktuális amerikai dollár árfolyam jelenleg is ezen szűk sávok között keresi az irányt a 2026-os év első negyedévében.

Az arany mint a dollár alternatívája

Nem mehetünk el szó nélkül a nemesfémek piaca mellett sem, amely szoros korrelációt mutat a dollár bizonytalanságával. 2025 az arany igazi rekordéve volt: a 45 százalékos drágulás egyértelműen jelezte a bizalomvesztést a hagyományos fiat valutákkal szemben. Amikor a befektetők megkérdőjelezik a dollár hosszú távú stabilitását, az aranyba menekülnek, és ez a trend 2026 elején is meghatározó háttérzaj marad a kereskedésben.

Mire számíthatunk a folytatásban?

Bár a forint korábban meglepő erőt mutatott, a nemzetközi környezet továbbra is törékeny. A szakértők szerint a dollár kilátásait a jövőben nagyban befolyásolja majd az amerikai költségvetési fegyelem és a globális inflációs környezet alakulása. A „történelmi idők”, amelyekről már 2025 tavaszán is cikkeztek, még nem értek véget. A befektetőknek érdemes szoros figyelemmel kísérniük a napi mozgásokat, hiszen a tavaly látott hirtelen irányváltások bármikor megismétlődhetnek a 2026-os év során is.