354 forintnál az euró: Új egyensúly vagy vihar előtti csend?

Szia! Ha ma reggel ránéztél a monitorra, láthattad, hogy a forint továbbra is makacsul tartja magát a 355-ös szint alatt. Pontosan 354,40 HUF-ot kell adnod egyetlen euróért, ami a júniusi események fényében egyáltalán nem volt magától értetődő. Lukács Károly vagyok, és ebben a cikkben körbejárom neked, miért nem omlott össze a forint a múlt heti kamatvágás után, és miért érzi most magát ilyen jól a hazai fizetőeszköz.

Az MNB újra vágott, de a forint nem ijedt meg

A Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa június 23-án – négy hónapnyi szünet után – újra elindította a kamatcsökkentési gépezetet. Az alapkamat 25 bázisponttal, 6,00 százalékra mérséklődött. Normál esetben egy ilyen hír gyengítené a forintot, hiszen csökken a deviza kamatelőnye, de most valami mást látunk.

Látnod kell a mögöttes logikát: Varga Mihály jegybankelnök és a tanács azért merhetett lépni, mert a hazai infláció egészen elképesztő pályát futott be. Májusban mindössze 1,8 százalékos drágulást mért a KSH, ami jóval a jegybanki cél alatt van. Ez azt jelenti, hogy a 6 százalékos alapkamat mellett a reálkamatunk még mindig brutálisan magas, ami mágnesként vonzza a befektetőket. Ha kíváncsi vagy a korábbi trendekre is, az euro árfolyam oldalunkon nyomon követheted az elmúlt időszak mozgásait.

Az EKB és a geopolitikai „fekete hattyú”

Ami igazán érdekessé teszi a mostani 354,40-es szintet, az a nemzetközi környezet ellentmondásossága. Miközben mi vágunk, az Európai Központi Bank (EKB) június 11-én váratlanul 2,25 százalékra emelte az irányadó kamatát. Ez egy ritka pillanat: a magyar és az európai monetáris politika éppen szembe megy egymással.

Az EKB szigorítását az Irán körüli konfliktus és az emiatt újra fellángoló energiaválság kényszerítette ki. Bár a Hormuzi-szoros körüli feszültség az elmúlt napokban enyhülni látszik, az eurózóna inflációja 3 százalék környékére ugrott vissza. Te is láthatod a különös helyzetet: Magyarországon alacsonyabb az infláció, mint az eurózónában. Ez a fundamentális különbség az egyik legfőbb tartóoszlopa a mostani erős forintnak.

Miért nem megyünk 350 alá?

Joggal kérdezheted, hogy ha ennyire jók az adataink, miért nem erősödik tovább a forint? Nos, a piac már beárazta a pozitív híreket.

1. A választási sokk lecsengett: Az április 12-i kormányváltás és az azt követő optimizmus, miszerint a Tisza-kormány gyorsabban hívja le a 16 milliárd eurónyi felfüggesztett EU-s forrást, már beépült az árfolyamba.
2. Exportőrök jajkiáltása: A 354,40-es szint már fáj a magyar exportáló cégeknek. A túl erős forint rontja a versenyképességüket, és a jegybank sem érdekelt abban, hogy túllőjünk a célon, hiszen a 360-370-es sávot sok elemző egészségesebbnek tartaná hosszú távon.
3. Kockázati étvágy: Bár az amerikai-iráni békefolyamat hírei nyugtatják a kedélyeket, a befektetők továbbra is óvatosak. Bármilyen újabb közel-keleti eszkaláció pillanatok alatt 360 fölé ránthatná a jegyzést.

Mire figyelj a következő napokban?

Június utolsó napján a technikai kép stabil, de ne feledd, hogy a nyár közepe gyakran hoz alacsony likviditást, ami felerősítheti a kilengéseket. A legfontosabb támaszunk most 352 forintnál van, míg felfelé a 358-as szint jelenthet komolyabb ellenállást.

Ha nyaralni indulsz az eurózónába, a 354-es árfolyam kifejezetten baráti az elmúlt évek 400 feletti rémálmaihoz képest. Ugyanakkor befektetőként érdemes észben tartani: a forint híresen érzékeny a globális hangulatra. A jelenlegi stabilitásunk nagyban függ attól, hogy az energiaárak valóban elindulnak-e lefelé a békefullajtók hírére.

Fontos: A fenti elemzés tájékoztató jellegű, és nem minősül befektetési tanácsadásnak. A devizapiaci kereskedés jelentős kockázattal jár, ezért minden döntés előtt tájékozódj alaposan és mérlegeld anyagi lehetőségeidet!