A Big Mac drágult jobban, vagy a dollár? Most megtudhatod

@ÁrfolyamTudós 4/3/2021, 11:30:00 AM

A forint sok éve tartó trendszerű leértékelődése közepette felmerül a kérdés, hogy ez túl sok-e, alulértékeltté vált-e a zsebünkben levő fizetőeszköz, vagy esetleg túl kevés. A Big Mac index alulértékeltséget mutat, de nem kiugróan nagyot. A jelenség régiós, a dollár pedig nem biztos, hogy számunkra annyira mérvadó.

csökkenő grafikon

Márciusban nem döntött újabb rekordot az euró/forint árfolyam, de nem volt ettől túl messze. Most 369,20-ig jutott, miközben a maximum pár fillérrel 370 alatt lehetett tavaly. Ismét látszott viszont, hogy a forint alapvetően gyengülő trendben mozog. A forint sok éve tartó leértékelődéséről persze szinte mindenkinek van véleménye. Vannak, akik szerint egy magunkfajta feltörekvő országnak muszáj leértékelni a devizáját, hogy versenyképes maradhasson a világpiacon, így iparágak, munkahelyek maradjanak meg. Mások szerint pedig a nyugat-európai vagy észak-amerikai inflációs rátákhoz képest rendszeresen jóval magasabb a hazai pénzromlás, ezért szükségszerű a deviza-leértékelődés. ## Csúnyán néz ki a Big Mac indexünk Megint mások szerint az ország alapvetően rosszul jár a gyenge forinttal, mert így a külföldiek túl olcsón jutnak a magyar termékekhez, szolgáltatásokhoz. (A magyarok meg túl drágán vásárolnak odakint.) Így lényegében “kirabolják” az országot az alacsony devizaárfolyammal. A vitában nem foglalunk állást, de vajon mennyire alulértékelt egyáltalán a forint? Az attól függ, mihez képest. ![Egyes devizák dolláralapú big mac indexe](//images.ctfassets.net/7btulpcn6qzk/1qVwR67OLa1qAGXiCws2sr/27e5fb5e27070213f935541f4147ebc0/0018_1._Egyes_deviz__k_doll__ralap___big_mac_indexe.jpg) Egyes devizák dolláralapú Big Mac-indexe (The Economist) A népszerű, egyszerű, nem hivatalos, de ahhoz képest közgazdaságilag egész jól védhető eredményt adó Big Mac index csúnya alulértékeltséget mutat. Legalábbis az alapváltozata, amely a dollárhoz képest mutatja az egyes devizákat. A magyar forint indexe ennél –46,5, ami eléggé hátul van, a 38. helyen az 58 elemű listán. Ráadásul olyan országok pénzei között, mint a Fülöp-szigetek, Guatemala vagy Moldova. Node nem oda Buda. ## Mit mond a 900 forintos Big Mac a magyar devizáról? A The Economist által készített, széles körben használt index lényege, hogy ha egy országban drágább a Big Mac hamburger, mint az USA-ban feljegyzett dollárára az aktuális devizaárfolyammal automatikusan átszámolva, akkor felülértékelt a devizája. Ha pedig olcsóbb, akkor nyilván alulértékelt. ![A Big Mac ára dollár-forint és Big Mac index](//images.ctfassets.net/7btulpcn6qzk/1L7KhA0O3t1FZQat6bIblz/89206b3534a951883d2d6d973f149744/0018_2._A_Big_Mac___ra_doll__r-forint____s_Big_Mac_index.jpg) A Big Mac ára forintban, a dollár/forint árfolyam és a Big Mac index (The Economist) Ezt a különbséget számolják ki százalékban, az eredmény a Big Mac-index, ahol a dollár indexe persze nulla. Konkrét példával, a Big Mac januárban 900 forint volt Magyarországon, és 5,66 dollár az USA-ban, ami az akkori 297,42 forintos dollárárral 1683,40 forintnak felelt meg. A szendvics tehát itt sokkal olcsóbb, mint a dollárár átszámolva, eszerint alulértékeltek vagyunk. A 900/1683=0,535, ezt kivonva egyből kapjuk az említett –46,5 pontos indexet. A számítás tehát igazán egyszerű. ## Mit nekünk a dollár? De biztos, hogy a forint alulértékelt, vagy esetleg a dollár felülértékelt? Gyanús ugyanis, hogy szinte minden devizát alulértékeltnek mutat az indikátor a dollárhoz képest, pár skandináv fizetőeszköz és a svájci frank kivételével. Még az euró is diszkont árazásúnak tűnik az amerikai pénzhez képest a Big Mac-index alapján (8,8 százalékkal). A feltörekvő országok devizái pedig vastagon két számjegyű mínuszokban vannak. Alighanem tehát maga a dollár eleve túlértékelt e mutató alapján. Van azonban eurós Big Mac-index is, amely nem a dollárhoz, hanem az európai közös devizához képest viszonyítja az árakat. Nagyon helyesen, hiszen számunkra sokkal fontosabb itt Európában az euróviszonylat, mint a dollár. Ez látható a harmadik ábrán négy közép-kelet-európai régiós ország devizájára. Erről leolvashatjuk, hogy a lengyel zloty értékeltsége rendszerint jóval alacsonyabb volt az utóbbi húsz évben, mint a forinté. ## A zloty és a román lej harmatgyenge Valamint a forint sem mindig volt gödörben, 2008-ra értékeltsége meghaladta a cseh koronáét és a zlotyét is. (Akkor volt, hogy 230 forint környékére is lesüllyedt az euró ára. Dolláralapon még felülértékeltséget is mutatott a forintunk, bár ennek jórészt a dollár akkori gyengülése volt az oka.) Mostanra a forint indexe a zloty-é alá süllyedt, de a román lejé még mindig sokkal lejjebb van. (A román index, lilával, csak 2018-tól szerepel az adatsorban.) ![Ábra Egyes országok Big Mac-indexe euróalapon (The Economist)](//images.ctfassets.net/7btulpcn6qzk/21YFWRjJAaX8x4FWbUqqQa/fb4bf6addf3124de44ec77eed4daa2d2/0018_3.___bra_Egyes_orsz__gok_Big_Mac-indexe_eur__alapon__The_Economist_.jpg) Egyes országok Big Mac-indexe euróalapon (The Economist) Miután a Big Mac-indexnek hibái is voltak, javították, és már létezik egy továbbfejlesztett, az egy főre jutó GDP-vel igazított (“adjusted”) mutató is. Ez azt a hatást tompítja, hogy a szegény országok devizái mind alulértékeltnek látszanak, pedig lehet, hogy csak az alacsony bérek, csekély vásárlóerő miatt nyomott a hamburgerek ára. Ez az újabb index sem változtatja meg az alapvető sorrendet, de szerényebb alulértékeltséget mutat Európa ezen tájékain, mint az eredeti index. A magyar igazított euróindex –26, a lengyel –13, a cseh –7 pont. Az igazítatlan index –41, –32, illetve –7 körül van a három devizánál. ## Olcsó a forint, de nem annyira Összegezve azt mondhatjuk, hogy a forint minden bizonnyal alulértékelt, de nem katasztrofálisan és nem jobban, mint a lengyel, román (és horvát, szerb, orosz) devizák. Az olyan túlzó állítások, mint hogy “45 százalékkal alulértékelt a forint”, vagy hogy a szakadék aljára csúszott, biztosan nem állják meg a helyüket. De az is biztos, hogy sok honfitársunk erősebb forintot kívánna, amikor Nyugat-Európában áll éhesen a hamburgeres előtt. (Vagy ha Magyarországon eladott ingatlanának árából próbálna odakint fedelet venni a feje fölé.) Az ábrákon az is jól látszik, hogy az ilyen alulértékeltség bizony nagyon sokáig fenn tud maradni, akár évtizedekig is. (Vélhetően nem függetlenül az ország fejlettségi szintjétől.) Végül egy utolsó, “tudományosabb” ábra az Eurostat adataiból, amely azt jelzi, mekkora az árak színvonala az egyes országokban, az EU átlagához képest. ![A relatív árszínvonal az EU-ban](//images.ctfassets.net/7btulpcn6qzk/6nkzBPBlZstPOsLSsB16Pz/d078c2d2a205b993852187e733d61596/0018_A_relat__v___rsz__nvonal_az_EU-ban.jpg) Árszínvonal-különbség az EU-ban (Eurostat)

További hírek

  • A Bitcoin történelmi csúcsa újra reflektorfénybe helyezte a kriptovaluták piacát. Az árfolyam emelkedése mögött főként politikai tényezők és a piaccal kapcsolatos pozitív változások állnak, ám a növekedés örömét lehetséges kockázatok is árnyalják. Most bemutatjuk a Bitcoin felfelé ívelő útjának legfontosabb mozgatórugóit, a befektetőkre váró kihívásokat és a kriptovaluta jövőjével kapcsolatos, lehetséges kilátásokat.

  • Napjainkban az információáramlás sebessége és a pénzügyi piacok átláthatósága soha nem látott mértékben bővült. Ennek a dinamikus világnak a középpontjában a kriptovaluták állnak, amelyek közül a Bitcoin kétségkívül a legismertebb. A Bitcoin árfolyama, mint a digitális aranyé, folyamatosan változik, tükrözve a piaci attitűdöket, a befektetői érdeklődést, valamint a globális gazdasági trendeket.

  • Az Oroszországból Kínába, Indiába és Törökországba szállított olaj mennyisége májusban magasabb volt, mint négy éve, de a stratégák szerint az év második felében hiány várható az áruból. Júliusban aztán az OPEC+ (Kőolaj-exportáló Országok Szervezete) megragadta az alkalmat, hogy a termelés visszafogásával támogassa az árakat. Félelmük az volt, hogy a kereskedők aggodalma a következő hónapokban várható magas kamatlábakkal és alacsony növekedéssel kapcsolatos környezet miatt elapasztja a keresletet, és ez lefelé húzza az árakat. A hónap végére az OPEC stratégiája a JPMorgan szerint "meghozta a kívánt hatást", mivel a nyersolaj ára az elmúlt három hónap legmagasabb szintjére emelkedett.

  • Nettó-bruttó bérkalkulátor 2023 – mert nem mindegy, mennyi az annyi. A kiszámíthatóság mindenki számára fontos, különösen, ha a havi munkabéréről van szó. Ennek tudatában tudunk ugyanis kalkulálni és előre látni, hogy az adott hónapban nagyjából mire számíthatunk. A számolgatást könnyen megzavarhatja a bruttó-nettó bér különbsége, ám erre is van megoldás.

  • Joe Biden amerikai elnök 2022 februárjában Oroszország Ukrajna elleni katonai inváziójára azzal válaszolt, hogy kísérletet tett Putyin elnök rezsimjének gazdasági területen történő megbénítására. Moszkva devizatartalékainak százmilliárd dollárját befagyasztották, Oroszországot pedig majdnem kizárták a nemzetközi bankrendszerből. E lépések egyik nem szándékos következménye az volt, hogy a világ „éles emlékeztetőt kapott saját dollárfüggőségükről, függetlenül attól, hogy mit gondolnak a háborúról”, a Bloomberg szavai szerint.

  • Az üzleti világban az idő és az erőforrások hatékony kezelése kulcsfontosságú a sikerhez. Ehhez járul hozzá az SAP vállalatirányítási rendszer, amely integrált módon képes kezelni számos üzleti terület munkafolyamatát a pénzügy és számviteltől kezdve a logisztik különböző területein át az ügyfélkapcsolat kezeléséig. Cikkünkben Kriston Csaba, az Acterra International ügyvezetője foglalja össze, hogyan tehetik hatékonyabbá a vállalatok munkafolyamatait az SAP moduljai.