Miért erősebb a svéd korona, mint az euró (és a forint)?

@ÁrfolyamTudós 2/12/2021, 11:00:00 AM

Egy év alatt több mint öt százalékkal erősödött a svéd korona, méghozzá a magában is erős euróhoz képest. Míg tavaly tavasszal, a világjárvány kitörése után nem sokkal 11,2 koronát is kellett adni egy euróért, most 10,1-nél jár. Mi ennek a felülteljesítésnek az oka? Nagyon jól csinálnak valamit, vagy épp ellenkezőleg?

sweden-flag

A svéd különutas, a lezárásokat, karantént jórészt kihagyó, a gazdaságot, kereskedelmet, vendéglátást, iskolákat nyitva tartó járványkezelést sokszor elemezték. Most nézzük meg ennek a gazdasági hatásait. Aminek következménye, lakmuszpapírja lehet a [svéd korona](https://arfolyamtudos.hu/deviza/SEK-Svéd-korona-árfolyam "svéd korona") átlagon felüli ereje is. Tavaly ugyanis három tucatnyi fontosabb deviza közül a svéd korona volt a legjobban erősödő deviza, mind az euróhoz, mind a dollárhoz képest. (Lásd: [A csodák éve után – ki nyert a devizapiacon tavaly?](https://arfolyamtudos.hu/hirek/a-csodak-eve-utan-ki-nyert-a-devizapiacon-tavaly "A csodák éve után – ki nyert a devizapiacon tavaly?")) ## Nem több a halott, mint másutt Ahogy a grafikonon látható, Svédországban a koronavírus-járvány következtében bekövetkezett halálesetek száma február elején legalábbis nem lényegesen rosszabb más, hasonló nagyságú európai országok adatainál. A lakosságszámra vetítve valamivel jobb volt a helyzet, mint a brit, cseh vagy olasz számok. Ám sokkal szomorúbb más északi államok, mint Dánia, Norvégia, Finnország eredményeinél. (Egymáshoz hasonló, 9-11 millió fő közötti a népesség Magyarországon, Svédországban, Ausztriában, Csehországban, Portugáliában. Norvégia, Finnország és Dánia népessége kisebb, 5 és 6 millió között van egyenként.) ![koronavírus halálozások száma Magyarország, Svédország és más országok](//images.ctfassets.net/7btulpcn6qzk/2ql5KuEsi5LZIoQTP3shnk/935faba95792ab7b275948e9a0bc7c40/0011_koronav__rus_hal__loz__sok_sz__ma_Magyarorsz__g__Sv__dorsz__g___s_m__s_orsz__gok-800p__1_.jpg) A koronavírus-halálozások száma egyes európai országokban (Tradingview.com) De mi is mozgatja a devizák árát? Nincs egyetlen recept, egyszerű képlet. Hosszabb távon szerepe lehet a gazdasági teljesítménynek, az inflációnak, a kamatoknak (kamatkülönbségnek). De egyes elméletek szerint az export-szektorok termelékenységének is. ## A legjobbak egyike volt a svéd gazdaság A gazdasági növekedés, vagy, ami 2020-at illeti, a csökkenés terén Svédország sokkal jobban jött ki a válságból, mint az EU-s országok többsége. Amint a táblázatban látható, a tavalyi utolsó negyedévben 2019 végéhez képest a svéd GDP csak 2,6 százalékkal állt alacsonyabban, szemben az EU 4,8 százalékos átlagos zsugorodásával. (Előzetes adatok.) Ami kellemes meglepetés volt, az elemző közgazdászok és az ország jegybankja is ennél nagyobb visszaesést vártak. Ami még jó hír, hogy a gazdaságot a helyi fogyasztás tartotta viszonylag jó karban (annak ellenére, hogy az export szerepe is fontos). Az ország így valamivel kevésbé van kitéve a világgazdaság ingadozásainak, mint mások. Svédország stabil helyzete abból is látszik, hogy egyes tőzsdei vállalatai szép bevételnövekedést jelentettek, mint például az Ericsson. GDP-változás az utolsó negyedévben Ország | 2020. IV./2020. III. | 2020. IV./2019. IV. | | ---------- | ---------- | ---------- | | Svédország | 0,5 | -2,6| | Eurózóna | -0,7 | -5,1| | EU | -0,5 | -4,8| | Spanyolország | 0,4 | -9,1| | Ausztria | -4,3 | -7,8| | Olaszország | -2 | -6,6| | Portugália | 0,4 | -5,9| | Csehország | 0,3 | -5| | Franciaország | -1,3 | -5| | Belgium | 0,2 | -4,8| | Németország | 0,1 | -3,9| | Lettország | 1,1 | -1,7| | Litvánia | 1,2 | -1,3| (Forrás: Eurostat) Ami a devizaárfolyamokat rövidebb távon erősen befolyásoló kamatokat illeti, Svédország valamivel magasabb szintet tart, mint például az Eurózóna bankja, az EKB. Egészen pontosan nulla az irányadó kamat, és –0,1 százalékot fizet a svéd jegybank (a Riksbank) a betétekre. Szemben a súlyosan mínuszos (–0,5 százalék) EKB-kamattal. Ez lehet a másik fontos okozója a korona felértékelődésének. (Az ország hivatalosan már 2019 végén feladta a negatív kamatok politikáját, és az irányadó kamatot nullára emelte, de a jegybanki betéti kamat kissé negatív.) A Dankske Bank januárban úgy látta, a fundamentumok rövidebb távon, három hónapra a svéd koronát támogatják. Erős, 10,0 körüli euró/korona árfolyamot prognosztizáltak. Az év második felére azonban a korona szerintük gyengülhet az Eurózóna és a svéd jegybank eltérő monetáris politikája miatt. Úgy ítélték meg, hogy nő egy svéd kamatcsökkentés valószínűsége. Arra számítottak, hogy az amerikai Fed és a norvég Norges Bank “relatíve éllovasok lesznek” (a monetáris lazításban), az EKB és a Riksbank pedig relatíve lemaradók. (Kevésbé lesznek lazák.) ## Svédországban is korlátozások jöttek A svéd tíz éves államkötvények irányadó hozama egyébként –0,036 százalék volt ma, vagyis lényegében nulla. Míg a német papíroké –0,474, azaz elég súlyosan negatív. Ez is magyarázhatja a korona felülteljesítését. Elvileg jobban megéri koronában befektetni, mint euróban. ![euró-svéd krona árfolyam](//images.ctfassets.net/7btulpcn6qzk/4ZhWZIsisiyXMccHBUoHjq/9c8ecdbf7af99ecadce2f13d0cd0252d/0011_eur__-sv__d_krona___rfolyam_eursek__1_.jpg) Ami a jövőt illeti, vannak, akik attól tartanak, hogy Svédországban még rosszabbodhat a gazdasági helyzet. A koronavírus miatt ugyanis az ország részben feladta a korábbi politikáját, és ősszel bevezetett mozgási korlátozásokat. De pozitív impulzusokat is várnak a gazdaságtól, a svéd kormányzat hatalmas gazdaságsegítő csomagot indított erre az évre, 105 milliárd korona (mintegy 12 milliárd dollár) értékben. Hogyan befolyásolja a gazdasági helyzet a korona árfolyamát? A Bloomberg szerint úgy, hogy a várnál nagyobb GDP-növekedés csökkenti a kamatvágás valószínűségét. Kevésbé várható, hogy ismét negatív legyen az irányadó kamat. Ez a várakozás pedig szintén erősíti a koronát a többi devizával szemben. Források: [Eurostat](https://ec.europa.eu/eurostat/documents/portlet_file_entry/2995521/2-02022021-AP-EN.pdf/0e84de9c-0462-6868-df3e-dbacaad9f49f), [Danske Bank](https://www.fxstreet.com/news/eur-sek-monetary-policy-divergence-set-to-weigh-on-the-krona-in-the-second-half-of-2021-danske-bank-202101180930), [Investing.com](http://Investing.com), [Bloomberg](https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-01-29/why-sweden-has-tightened-its-light-touch-covid-rules-quicktake), [Fitch](https://seekingalpha.com/news/3641838-sweden-aaa-rating-affirmed-fitch-outlook-stable), [Tradingeconomics](https://tradingeconomics.com/sweden/interest-rate), [Reuters](https://www.reuters.com/article/us-sweden-economy-budget-idUSKCN26C0L3), [Bloomberg](https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-02-01/sweden-s-economy-avoids-4q-contraction-in-fourth-quarter)

További hírek

  • Két nagy csoportot tudunk megkülönböztetni egymástól, a szabad felhasználású hiteleket és azokat, ahol a kapott összeget csak meghatározott célokra használhatod fel.

  • Január 4. hetében vagyunk, és úgy tűnik, hogy a kriptovaluta-piac egy hosszú hétvégi fellélegzés után ismét összeomlik.

  • 50 000 dolláros szint fölé emelkedett a Bitcoin. A virtuális valuta továbbra is emelkedőben van a hónapok óta tartó mélypontról.

  • Tartja magát az arany árfolyama

    8/16/2021, 12:00:00 PM

    A rövid idő alatt bekövetkezett közel 3%-os emelkedés után tartja magát az arany árfolyama.

  • Az Európai Központi Bank szerdán bejelentette, hogy megkezdi a digitális euró létrehozását, mivel egyre több fogyasztó hagyja el a készpénzt. A projekt várhatóan két évig tart, és az elképzelés szerint az euróövezet 19 tagországában használt közös valuta digitális változata kerül előkészítésére. A központi bank által támogatott valuta tényleges bevezetése azonban a tervezési és vizsgálati szakaszon túl további két évet vehet igénybe.

  • A dollár hétfőn többhavi csúcsok közelében tartotta magát a többi főbb devizával szemben, miután az amerikai jegybank múlt héten meglepte a piacokat azzal, hogy jelezte: a vártnál hamarabb emeli a kamatlábakat és befejezi a sürgősségi kötvényvásárlást.

©2020 — ARFOLYAMTUDOS.hu

Jogi nyilatkozat: Bár mindent elkövetünk azért, hogy a közölt adatok helyesek és frissek legyenek, előfordulhatnak hibák. Az ezekből eredő károkért nem tudunk felelősséget vállalni!

Az oldalon található információk szerkesztő magánvéleményét tükrözik. Az itt megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!


Impresszum | Rólunk | Kapcsolat