Miért erősebb a svéd korona, mint az euró (és a forint)?

@ÁrfolyamTudós 2/12/2021, 11:00:00 AM

Egy év alatt több mint öt százalékkal erősödött a svéd korona, méghozzá a magában is erős euróhoz képest. Míg tavaly tavasszal, a világjárvány kitörése után nem sokkal 11,2 koronát is kellett adni egy euróért, most 10,1-nél jár. Mi ennek a felülteljesítésnek az oka? Nagyon jól csinálnak valamit, vagy épp ellenkezőleg?

sweden-flag

A svéd különutas, a lezárásokat, karantént jórészt kihagyó, a gazdaságot, kereskedelmet, vendéglátást, iskolákat nyitva tartó járványkezelést sokszor elemezték. Most nézzük meg ennek a gazdasági hatásait. Aminek következménye, lakmuszpapírja lehet a [svéd korona](https://arfolyamtudos.hu/deviza/SEK-Svéd-korona-árfolyam "svéd korona") átlagon felüli ereje is. Tavaly ugyanis három tucatnyi fontosabb deviza közül a svéd korona volt a legjobban erősödő deviza, mind az euróhoz, mind a dollárhoz képest. (Lásd: [A csodák éve után – ki nyert a devizapiacon tavaly?](https://arfolyamtudos.hu/hirek/a-csodak-eve-utan-ki-nyert-a-devizapiacon-tavaly "A csodák éve után – ki nyert a devizapiacon tavaly?")) ## Nem több a halott, mint másutt Ahogy a grafikonon látható, Svédországban a koronavírus-járvány következtében bekövetkezett halálesetek száma február elején legalábbis nem lényegesen rosszabb más, hasonló nagyságú európai országok adatainál. A lakosságszámra vetítve valamivel jobb volt a helyzet, mint a brit, cseh vagy olasz számok. Ám sokkal szomorúbb más északi államok, mint Dánia, Norvégia, Finnország eredményeinél. (Egymáshoz hasonló, 9-11 millió fő közötti a népesség Magyarországon, Svédországban, Ausztriában, Csehországban, Portugáliában. Norvégia, Finnország és Dánia népessége kisebb, 5 és 6 millió között van egyenként.) ![koronavírus halálozások száma Magyarország, Svédország és más országok](//images.ctfassets.net/7btulpcn6qzk/2ql5KuEsi5LZIoQTP3shnk/935faba95792ab7b275948e9a0bc7c40/0011_koronav__rus_hal__loz__sok_sz__ma_Magyarorsz__g__Sv__dorsz__g___s_m__s_orsz__gok-800p__1_.jpg) A koronavírus-halálozások száma egyes európai országokban (Tradingview.com) De mi is mozgatja a devizák árát? Nincs egyetlen recept, egyszerű képlet. Hosszabb távon szerepe lehet a gazdasági teljesítménynek, az inflációnak, a kamatoknak (kamatkülönbségnek). De egyes elméletek szerint az export-szektorok termelékenységének is. ## A legjobbak egyike volt a svéd gazdaság A gazdasági növekedés, vagy, ami 2020-at illeti, a csökkenés terén Svédország sokkal jobban jött ki a válságból, mint az EU-s országok többsége. Amint a táblázatban látható, a tavalyi utolsó negyedévben 2019 végéhez képest a svéd GDP csak 2,6 százalékkal állt alacsonyabban, szemben az EU 4,8 százalékos átlagos zsugorodásával. (Előzetes adatok.) Ami kellemes meglepetés volt, az elemző közgazdászok és az ország jegybankja is ennél nagyobb visszaesést vártak. Ami még jó hír, hogy a gazdaságot a helyi fogyasztás tartotta viszonylag jó karban (annak ellenére, hogy az export szerepe is fontos). Az ország így valamivel kevésbé van kitéve a világgazdaság ingadozásainak, mint mások. Svédország stabil helyzete abból is látszik, hogy egyes tőzsdei vállalatai szép bevételnövekedést jelentettek, mint például az Ericsson. GDP-változás az utolsó negyedévben Ország | 2020. IV./2020. III. | 2020. IV./2019. IV. | | ---------- | ---------- | ---------- | | Svédország | 0,5 | -2,6| | Eurózóna | -0,7 | -5,1| | EU | -0,5 | -4,8| | Spanyolország | 0,4 | -9,1| | Ausztria | -4,3 | -7,8| | Olaszország | -2 | -6,6| | Portugália | 0,4 | -5,9| | Csehország | 0,3 | -5| | Franciaország | -1,3 | -5| | Belgium | 0,2 | -4,8| | Németország | 0,1 | -3,9| | Lettország | 1,1 | -1,7| | Litvánia | 1,2 | -1,3| (Forrás: Eurostat) Ami a devizaárfolyamokat rövidebb távon erősen befolyásoló kamatokat illeti, Svédország valamivel magasabb szintet tart, mint például az Eurózóna bankja, az EKB. Egészen pontosan nulla az irányadó kamat, és –0,1 százalékot fizet a svéd jegybank (a Riksbank) a betétekre. Szemben a súlyosan mínuszos (–0,5 százalék) EKB-kamattal. Ez lehet a másik fontos okozója a korona felértékelődésének. (Az ország hivatalosan már 2019 végén feladta a negatív kamatok politikáját, és az irányadó kamatot nullára emelte, de a jegybanki betéti kamat kissé negatív.) A Dankske Bank januárban úgy látta, a fundamentumok rövidebb távon, három hónapra a svéd koronát támogatják. Erős, 10,0 körüli euró/korona árfolyamot prognosztizáltak. Az év második felére azonban a korona szerintük gyengülhet az Eurózóna és a svéd jegybank eltérő monetáris politikája miatt. Úgy ítélték meg, hogy nő egy svéd kamatcsökkentés valószínűsége. Arra számítottak, hogy az amerikai Fed és a norvég Norges Bank “relatíve éllovasok lesznek” (a monetáris lazításban), az EKB és a Riksbank pedig relatíve lemaradók. (Kevésbé lesznek lazák.) ## Svédországban is korlátozások jöttek A svéd tíz éves államkötvények irányadó hozama egyébként –0,036 százalék volt ma, vagyis lényegében nulla. Míg a német papíroké –0,474, azaz elég súlyosan negatív. Ez is magyarázhatja a korona felülteljesítését. Elvileg jobban megéri koronában befektetni, mint euróban. ![euró-svéd krona árfolyam](//images.ctfassets.net/7btulpcn6qzk/4ZhWZIsisiyXMccHBUoHjq/9c8ecdbf7af99ecadce2f13d0cd0252d/0011_eur__-sv__d_krona___rfolyam_eursek__1_.jpg) Ami a jövőt illeti, vannak, akik attól tartanak, hogy Svédországban még rosszabbodhat a gazdasági helyzet. A koronavírus miatt ugyanis az ország részben feladta a korábbi politikáját, és ősszel bevezetett mozgási korlátozásokat. De pozitív impulzusokat is várnak a gazdaságtól, a svéd kormányzat hatalmas gazdaságsegítő csomagot indított erre az évre, 105 milliárd korona (mintegy 12 milliárd dollár) értékben. Hogyan befolyásolja a gazdasági helyzet a korona árfolyamát? A Bloomberg szerint úgy, hogy a várnál nagyobb GDP-növekedés csökkenti a kamatvágás valószínűségét. Kevésbé várható, hogy ismét negatív legyen az irányadó kamat. Ez a várakozás pedig szintén erősíti a koronát a többi devizával szemben. Források: [Eurostat](https://ec.europa.eu/eurostat/documents/portlet_file_entry/2995521/2-02022021-AP-EN.pdf/0e84de9c-0462-6868-df3e-dbacaad9f49f), [Danske Bank](https://www.fxstreet.com/news/eur-sek-monetary-policy-divergence-set-to-weigh-on-the-krona-in-the-second-half-of-2021-danske-bank-202101180930), [Investing.com](http://Investing.com), [Bloomberg](https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-01-29/why-sweden-has-tightened-its-light-touch-covid-rules-quicktake), [Fitch](https://seekingalpha.com/news/3641838-sweden-aaa-rating-affirmed-fitch-outlook-stable), [Tradingeconomics](https://tradingeconomics.com/sweden/interest-rate), [Reuters](https://www.reuters.com/article/us-sweden-economy-budget-idUSKCN26C0L3), [Bloomberg](https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-02-01/sweden-s-economy-avoids-4q-contraction-in-fourth-quarter)

További hírek

  • A Bitcoin történelmi csúcsa újra reflektorfénybe helyezte a kriptovaluták piacát. Az árfolyam emelkedése mögött főként politikai tényezők és a piaccal kapcsolatos pozitív változások állnak, ám a növekedés örömét lehetséges kockázatok is árnyalják. Most bemutatjuk a Bitcoin felfelé ívelő útjának legfontosabb mozgatórugóit, a befektetőkre váró kihívásokat és a kriptovaluta jövőjével kapcsolatos, lehetséges kilátásokat.

  • Napjainkban az információáramlás sebessége és a pénzügyi piacok átláthatósága soha nem látott mértékben bővült. Ennek a dinamikus világnak a középpontjában a kriptovaluták állnak, amelyek közül a Bitcoin kétségkívül a legismertebb. A Bitcoin árfolyama, mint a digitális aranyé, folyamatosan változik, tükrözve a piaci attitűdöket, a befektetői érdeklődést, valamint a globális gazdasági trendeket.

  • Az Oroszországból Kínába, Indiába és Törökországba szállított olaj mennyisége májusban magasabb volt, mint négy éve, de a stratégák szerint az év második felében hiány várható az áruból. Júliusban aztán az OPEC+ (Kőolaj-exportáló Országok Szervezete) megragadta az alkalmat, hogy a termelés visszafogásával támogassa az árakat. Félelmük az volt, hogy a kereskedők aggodalma a következő hónapokban várható magas kamatlábakkal és alacsony növekedéssel kapcsolatos környezet miatt elapasztja a keresletet, és ez lefelé húzza az árakat. A hónap végére az OPEC stratégiája a JPMorgan szerint "meghozta a kívánt hatást", mivel a nyersolaj ára az elmúlt három hónap legmagasabb szintjére emelkedett.

  • Nettó-bruttó bérkalkulátor 2023 – mert nem mindegy, mennyi az annyi. A kiszámíthatóság mindenki számára fontos, különösen, ha a havi munkabéréről van szó. Ennek tudatában tudunk ugyanis kalkulálni és előre látni, hogy az adott hónapban nagyjából mire számíthatunk. A számolgatást könnyen megzavarhatja a bruttó-nettó bér különbsége, ám erre is van megoldás.

  • Joe Biden amerikai elnök 2022 februárjában Oroszország Ukrajna elleni katonai inváziójára azzal válaszolt, hogy kísérletet tett Putyin elnök rezsimjének gazdasági területen történő megbénítására. Moszkva devizatartalékainak százmilliárd dollárját befagyasztották, Oroszországot pedig majdnem kizárták a nemzetközi bankrendszerből. E lépések egyik nem szándékos következménye az volt, hogy a világ „éles emlékeztetőt kapott saját dollárfüggőségükről, függetlenül attól, hogy mit gondolnak a háborúról”, a Bloomberg szavai szerint.

  • Az üzleti világban az idő és az erőforrások hatékony kezelése kulcsfontosságú a sikerhez. Ehhez járul hozzá az SAP vállalatirányítási rendszer, amely integrált módon képes kezelni számos üzleti terület munkafolyamatát a pénzügy és számviteltől kezdve a logisztik különböző területein át az ügyfélkapcsolat kezeléséig. Cikkünkben Kriston Csaba, az Acterra International ügyvezetője foglalja össze, hogyan tehetik hatékonyabbá a vállalatok munkafolyamatait az SAP moduljai.